La Fed maintient ses taux, mais deux dissidentes voulaient les relever
Un statu quo peut sembler calme. Le 28 octobre, la Fed a maintenu la fourchette à 3,75–4,00%, mais les deux dissidentes voulaient une hausse de 0,25 point. Le communiqué est sorti à 14 h EDT, soit 3 h le 29 octobre en Corée.
Le niveau relevé en septembre est conservé
Le 16 septembre, le FOMC avait voté 12–0 pour relever la fourchette de 0,25 point à 3,75–4,00%. Octobre conserve ce niveau supérieur sans annuler la hausse. Le même chiffre décrit un changement en septembre et un maintien en octobre.
Le graphique compare bornes inférieure et supérieure de deux décisions, pas des taux quotidiens négociés ni une prévision. Niveau et variation à une réunion sont distincts. Un taux inchangé ne signifie pas automatiquement un assouplissement.
Le sens de la dissidence compte
Le vote d’octobre était de 10–2. Lisa D. Cook et Beth M. Hammack préféraient relever de 0,25 point. Des voix pour une hausse ne signifient pas la même chose que des voix pour une baisse. Ce ne sont pas des probabilités pour la prochaine réunion.
Septembre avait réuni l’unanimité pour une hausse ; octobre oppose maintien majoritaire et resserrement supplémentaire minoritaire. Cela ne prouve ni baisse imminente ni prochaine hausse certaine. On observe le niveau actuel et les écarts de jugement.
Pourquoi voit-on aussi 3,90% et 4,00% ?
La note applicable au 29 octobre maintient 3,90% sur les réserves, 4,00% pour les repos permanents au jour le jour et 3,75% pour les reverse repos au jour le jour. Ce sont des outils et opérations distincts, pas les taux interchangeables d’un dépôt ou d’un prêt.
Le federal funds rate concerne les prêts de réserves au jour le jour entre établissements de dépôt. Les outils contribuent à le garder dans la cible. Des réglages inchangés n’imposent pas des crédits, hypothèques ou changes constants : échéance, risque et anticipations interviennent.
Lire ensemble niveau et direction
C’est une pause après une hausse, avec des dissidentes demandant davantage de hausse. Séparer cible et outils clarifie les chiffres. À la prochaine décision, regarder niveau et sens des voix en plus du titre. Cet article informe et ne constitue pas un conseil en investissement.