Estadísticas de empleo estatal de agosto en EE. UU.: cómo no interpretar el promedio nacional como la demanda local de sus clientes
La noticia de que la tasa de desempleo en todo Estados Unidos se mantiene estable puede brindar tranquilidad incluso a equipos pequeños con clientes en dicho país. Sin embargo, resulta difícil explicar las tasas de conversión de pagos o la dificultad de contratación en una región específica basándose únicamente en el promedio nacional. Esta semana, analizamos las estadísticas de empleo estatal de agosto, publicadas el pasado 18 de septiembre, conectándolas con la distribución geográfica de sus clientes.
Según la BLS, la tasa de desempleo de agosto disminuyó en 8 estados y en Washington D. C., mientras que se mantuvo estable en 42 estados. La tasa de desempleo nacional fue del 4,1 %, igual a la del mes anterior. En este contexto, es importante no interpretar la expresión «estable» como si la situación fuera idéntica en todas las regiones o como si la variación fuera exactamente cero.
Distinguir dos indicadores de empleo diferentes
En el mismo informe, el empleo asalariado no agrícola aumentó en 4 estados y se mantuvo prácticamente sin cambios en 46 estados y en D. C. El hecho de que la cantidad de regiones donde bajó el desempleo no coincida con la cantidad de regiones donde creció el empleo asalariado no significa que el informe sea contradictorio. Esto se debe a que miden objetos distintos.
En la metodología de la BLS, la tasa de desempleo es la proporción de personas desempleadas dentro de la población económicamente activa. No se deben tratar como una misma cifra los datos del lado de los hogares, que observan a las personas, y los datos que observan los puestos de trabajo en las empresas. A partir únicamente de la variación de un porcentaje no se puede deducir de inmediato la cantidad de nuevos empleos ni la variación de los ingresos de los individuos.
La estabilidad estadística difiere de la estabilidad de un negocio individual
Los informes estatales consideran la significancia estadística de los cambios. Por lo tanto, aunque una cifra haya variado ligeramente, es posible que no se clasifique como una diferencia significativa. Ordenar los pequeños movimientos de una tabla como si fuera una competencia para elegir al estado que más ha mejorado puede borrar la incertidumbre real.
Por el contrario, aunque los indicadores generales permanezcan estables, un sector o un grupo de clientes en particular puede estar atravesando dificultades. El empleo total de una región es el resultado agregado de múltiples industrias. Si no se identifica a qué sector pertenecen los clientes a los que su equipo vende productos, el vínculo entre las estadísticas regionales y las ventas de su empresa se debilita.
Empezar preguntando por las regiones donde están los clientes
El contenido que sigue no es una conclusión directa de las estadísticas, sino un marco de interpretación para la toma de decisiones operativas. En lugar de ver los ingresos totales de EE. UU. como un único bloque, identifique primero las principales regiones e industrias de sus clientes utilizando datos agregados que ya posea de forma legítima. No hay motivo para recopilar nuevos datos innecesarios de ubicación personal con el fin de interpretar mejor las estadísticas.
Por ejemplo, si la mayoría de sus clientes son pequeñas empresas de una región específica, resulta más relevante analizar conjuntamente las tendencias de esa región y de ese sector que el empleo nacional. No obstante, esto no deja de ser una hipótesis. Es necesario verificar por separado las tasas de renovación reales, el contenido de las consultas y los motivos de cancelaciones o fallos en los pagos.
Las ventas y la contratación son decisiones distintas
Si modifica al mismo tiempo el presupuesto publicitario y el plan de contratación basándose en los indicadores de empleo, será difícil distinguir qué decisión fue la acertada. Si le preocupa la demanda, conviene separar las preguntas: revise primero la tasa de conversión y la retención de clientes existentes; y si la contratación es difícil, examine la composición de los postulantes y el tiempo necesario para cubrir cada rol.
Incluso si un servicio hipotético a pequeña escala experimenta una caída en la tasa de renovación en una región determinada, no se puede asegurar que la causa sea el mercado laboral. Cambios en el producto, precios, problemas con los métodos de pago y la estacionalidad también son posibles explicaciones. Resulta más prudente utilizar los indicadores macroeconómicos como información de contexto para delimitar el alcance de la verificación, en lugar de como respuestas concluyentes que determinen la causa.
Registros que conviene guardar hasta el próximo informe
En su tabla comparativa, registre siempre el mes de observación, la fecha de publicación, si cuenta con ajuste estacional, la definición del indicador y si ha habido revisiones posteriores. Esto es necesario para verificar si se mantiene el mismo criterio al comparar la cifra que ve hoy con el valor actualizado del próximo mes. Si se mezclan meses distintos o métodos de ajuste diferentes, se puede crear la ilusión de una tendencia que en realidad no existe.
Distinga en las tablas oficiales los cambios significativos de las meras variaciones numéricas y defina un período de observación suficiente para los indicadores de su propia empresa. Conviene evitar calificar las fluctuaciones de un solo día o de una muestra reducida de clientes como una tendencia a largo plazo. Tras comprobar si diversas fuentes apuntan en la misma dirección, podrá validar sus decisiones mediante pequeños experimentos.
Lo que queda por hacer tras leer las cifras nacionales
El hecho que se puede confirmar a partir de este informe es que los cambios regionales no son uniformes. Esto no constituye una base suficiente para vincularse de inmediato con los precios de los activos en un estado específico ni con las proyecciones de resultados empresariales. Este artículo no presenta encuestas de opinión de comunidades independientes ni proyecciones de consenso del mercado.
La tarea que le corresponde a un equipo pequeño esta semana es definir las preguntas sobre las regiones y sectores de sus clientes, y contrastar las tablas oficiales pertinentes con sus indicadores agregados internos. Este artículo es un contenido con fines informativos y de análisis económico, y no representa asesoramiento de inversión individual.