Le yen à 160 signale un nouveau coût du capital en Asie

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Diagramme du yen à 160, de la trajectoire BOJ, de la pression des taux américains et des coûts asiatiques
Diagramme du yen à 160, de la trajectoire BOJ, de la pression des taux américains et des coûts asiatiques
USD/JPY160.14 near June 9 Reuters report
BOJ pricing93% chance of June hike in swaps, per Tokyo Tanshi data cited by Reuters
U.S. laborMay payrolls +172,000; unemployment 4.3%, per BLS

Un USD/JPY proche de 160 n’est pas seulement une affaire japonaise. C’est un signal de réévaluation des coûts en Asie: devises, dette, importations et factures en dollars.

Faits confirmés

Reuters a signalé un yen autour de 160,14 par dollar et une probabilité de 93% d’une hausse de la BOJ en juin. La réunion BOJ est prévue les 15-16 juin. Le BLS a publié 172 000 créations d’emplois en mai, chômage à 4,3%; la Fed vise 3,50-3,75%.

Interprétation

Une hausse de 25 pb ne ferme pas l’écart avec les États-Unis, mais elle change le message. Si la BOJ lie la faiblesse du yen à l’inflation, les carry trades et les monnaies asiatiques sont repricés.

Checklist

  • Lister toutes les factures en dollars.
  • Tester la marge avec 5-10% de devise locale plus faible.
  • Suivre KRW/JPY en plus de USD/JPY.
  • Préparer une règle claire de hausse de prix.

Risques

Le yen peut rester faible si les taux américains sont encore repricés. Un ton trop ferme de la BOJ peut aussi tendre les obligations japonaises et le crédit.

Ce contenu est informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.

Sources

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