ABD harcamaları %0,5 arttı, reel tüketim neredeyse yerinde kaldı
Daha fazla ödeme, daha dolu alışveriş sepeti demek değildir. BEA’nın 29 Ekim bültenine göre eylülde harcamalar aylık cari dolar bazında %0,5, reel olarak ise %0,1’den az arttı. Daha fazla para harcandı ama tüketim hacmi çok az değişti.
Tutar ile hacim arasında fiyatlar var
PCE, ABD sakinlerinin kendilerinin veya onlar adına alınan mal ve hizmetlerin değerini kapsar. Nominal tutarlar cari fiyatları kullanır, reel tutarlar fiyat değişimini ayıklar. Eylülde PCE fiyat endeksi %0,5 yükseldi. Dolar harcamasındaki artış bu nedenle güçlü miktar artışını kanıtlamaz.
BEA tablosu reel PCE büyümesini %0,0’a yuvarlar. Metin 2,6 milyar dolar, aylık %0,1’den az artış der. Bu, tam sıfır büyüme veya düşüş olarak yazılmamalı. İlk grafik tablodaki yuvarlamayı kullanır ve küçük pozitif artışı açıklamada belirtir.
Gelir artarken alım gücü düşebilir
Kişisel gelir ve harcanabilir gelir ayrı ayrı %0,2 arttı. Reel harcanabilir gelir ise fiyatlar daha hızlı yükseldiği için %0,3 düştü. Vergi sonrası para ile satın alabildiği miktar farklı ölçülerdir; bu sonuçlar çelişmez.
Varsayımsal örnekte gelir 100’den 100,2’ye, aynı sepetin fiyatı 100’den 100,5’e çıksın. Alınabilecek miktar yaklaşık %0,3 azalır. Bu BEA hesabının kopyası değil, gelir ve fiyatları birlikte okumanın nedenini gösteren örnektir.
Nominal artışta hizmetlerin payı daha büyük
Cari dolar PCE artışı 113,1 milyar dolardı: mallar 35,1, hizmetler 78,1 milyar dolar. Küçük toplam farkları yuvarlamadan kaynaklanır. Bunlar mevsimsellikten arındırılmış yıllık düzeylerdeki değişimlerdir; yalnızca eylül ayında bu kadar ek ödeme yapılmış demek değildir.
Hizmetlerin nominal katkısı daha büyüktür. Bu, hizmet hacminin daha hızlı arttığını veya her sektörde satışların güçlendiğini kanıtlamaz. Cari tutarlar fiyat ve miktarı birlikte içerir. İkinci grafik paylara gereksiz kesinlik vermek yerine aynı birimdeki artışları karşılaştırır.
%3,8 tasarruf ve sonraki açıklama
Tasarruf oranı toplam kişisel tasarrufun harcanabilir gelire oranıdır. Her hanenin %3,8 tasarruf ettiği anlamına gelmez. Varlık fiyatı yükselişinden doğan sermaye kazançları da gelire doğrudan eklenmez. Tek oran bütün ailelerin mali tamponunu açıklayamaz.
PCE fiyatları yıllık %3,6, gıda ve enerji hariç %3,1; aylık %0,5 ve %0,3 arttı. Bunlar aynı günkü GDP’nin yıllıklandırılmış çeyrek oranlarından farklı dönemlerdir. Sonraki bülten 25 Kasım’da: hacim ve alım gücünün birlikte toparlanıp toparlanmadığına bakılabilir. Ekonomik bilgidir, kişisel yatırım tavsiyesi değildir.