美國消費支出成長0.5%，實質消費量卻幾乎沒變
多付錢不一定買得更多。BEA在10月29日公布的9月個人所得與支出顯示，當期價格消費支出月增0.5%，扣除物價後的實質消費增幅卻不足0.1%。花的錢增加，消費量幾乎停留原地。
金額與數量之間隔著物價
PCE包括美國居民自行購買或他人代為購買的商品與服務。名目值使用當期價格，實質值排除價格變動。9月PCE物價指數月增0.5%，因此不能把美元支出增加直接當成消費量強勁成長。
BEA表格將9月實質PCE增幅四捨五入為0.0%，正文則更精確地說明增加26億美元，月增不足0.1%。不能改寫成完全零成長或下降。第一張圖採表格的一位小數，並在圖說解釋微小正成長如何顯示為0.0%。
所得增加，購買力仍可能下降
個人所得與稅後可支配所得均月增0.2%，但實質可支配所得下降0.3%，因為物價漲得更快。稅後金額與這些錢能買到的數量不同，兩者並不矛盾。
假設所得從100增加至100.2，同一消費組合價格從100漲到100.5，可購買數量就下降約0.3%。這不是重現BEA的實際計算，而是幫助理解為什麼所得與物價需要一起讀。
名目增加額中，服務貢獻更大
當期價格PCE增加1,131億美元，其中商品增加351億，服務增加781億。四捨五入造成加總的小差異。這些金額是經季節調整年率水準的月差額，不能解讀為9月這一個月實際額外支付了那麼多錢。
服務在名目增加額中貢獻較大，但不能據此認定服務消費量比商品成長快，或所有產業銷售都好。當期金額同時含有價格與數量影響。第二張圖比較同單位增加額，避免用圓餅圖賦予比例過度精確的印象。
3.8%儲蓄率與下一次公布
個人儲蓄率是整體個人儲蓄占可支配所得的比例，不代表每戶都存下3.8%。個人所得也不直接加入資產價格上漲的資本利得，因此單一儲蓄率不足以描述各家庭的財務餘裕。
PCE物價年增3.6%，排除食品與能源為3.1%；月增分別為0.5%與0.3%。這與同日GDP公布的季度年化率屬於不同期間。下一次在11月25日公布，可繼續觀察消費量與購買力是否共同恢復。本文提供經濟資訊，不構成個人投資建議。